2017新一轮投资启动：以基建为主，预计规模达16万亿

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进入2017年，新一轮对华投资将重新开始。

最近，一些省份集中发布了2017年重大项目的投资计划，从1000亿元到1万亿元不等。《第一财经》记者通过比较各地的投资计划发现，基础设施建设(以下简称“基础设施”)尤其是交通领域的项目投资，在东部经济发达省份和中西部稍显落后的地区都占有重要地位。

专家表示，2017年中国固定资产投资增速预计将保持在8%左右，基础设施仍将是稳定投资和增长的主力军，总规模将达到16万亿元。

基础设施投资是重点

根据目前公布的省级重点项目投资计划，各省的投资超过1000亿元，最高可达1万亿元。其中，广东计划安排省级重点项目年度计划投资5200亿元，比上年增加200亿元；陕西省有600个省级重点项目，总投资3.7万亿元，年投资4820亿元；福建已确定1487个重点项目，总投资3.57万亿元。

根据中国社会科学院出版的《经济蓝皮书》，2017年全社会固定资产投资将达到67.1万亿元，名义增长8.9%，实际增长8.7%。总体而言，固定资产投资增速仍略有下降。

华夏幸福(600340，BUY)工业研究院工业研究部主任徐光瑞表示，2017年中国固定资产投资增长率预计在8%左右。基础设施将继续是稳定投资甚至稳定增长的主要力量。2017年，基础设施投资增速将保持在20%左右，总体规模预计在16万亿元左右。

国家发展和改革委员会国际合作中心研究员兼执行主任吴伟海表示，2017年，固定资产投资可能会集中在城乡基础设施和重大交通项目，以及基于供给侧结构改革的重大项目或支柱产业。

经过梳理，《第一财经》记者发现，几个省份的基础设施投资相对较重。其中，2017年，广东省开工建设广汕客运专线等6个铁路项目和韶关市翁源至新丰的7个高速公路项目；在浙江启动的624个项目中，综合交通项目74个，总投资1963亿元，占24.8%，城市基础设施项目132个，总投资2039亿元，占25.8%，合计占一半以上；2017年，河南省签署了首批108个ppp合作项目，主要涉及重大市政工程、交通基础设施、城市供水和航道整治，总投资规模近3800亿元。2017年贵州仅有11个高速公路项目，预计总投资1664亿元。

贵州省政府参事胡晓登在接受《第一财经记者》采访时表示，全国投资增速明显放缓，需要基础设施投资带动整个固定资产投资。“即使在发达的东部地区，基础设施仍然是一个缺点。以运输为例，虽然近年来发展迅速，但这是一个纵向比较。从横向来看，各省的网络流量仍然很大。”

需要进行“有效投资”

除基本建设外，各地对工业项目的投资也很大，大多集中在能源、先进制造业和高科技行业。

2017年，内蒙古自治区预计开工1000个新工业项目，复工1亿多元，预计当年固定资产投资3656亿元，主要包括能源化工、冶金建材、机械设备制造、高技术、农畜产品加工等行业。

陕西还将重点发展能源化工、装备制造业、战略性新兴产业(Aiji、净值、信息)等项目；浙江应加大对战略性新兴产业和先进制造业等创新产业的投资；江苏还提出要不断提高技术改造、新兴产业、生态环境保护和高科技服务业的投资比重，通过增量投资优化调整存量。

根据这种情况，胡晓登表示，重复建设和资源浪费将不可避免地发生，未来还可能出现恶性竞争和新的产能过剩。“这需要国家的宏观调控和行业投资方向的制定。各省必须考虑自己的优势和劣势，并调查国内同类行业的情况。”

胡晓登建议，要把民生工程放在工业工程之前，大力投资医院、学校和养老机构建设，以间接刺激消费增长。

许多省份都在投资计划中强调“有效投资”。有效投资并不是一个新名词，但随着所需资金数量的增加和供应方结构改革的深化，投资的有效性显得尤为重要。

广东省发展和改革委员会主任何宁卡认为，要扩大有效投资，就要兼顾稳定增长和结构调整，资金要投向有利于结构调整、短期补偿和有利于民生的项目。

浙江省发展和改革委员会主任李学忠表示，有效投资是有实际资金的，但据相关研究估计，“十三五”期间，浙江仍有2000亿至5000亿元的资金缺口，融资需求约为2.4万亿至2.7万亿元。因此，浙江各地将探索新的投融资方式，并根据情况加强制度供给。

胡小登认为，这是一个好信号。“国家已经规定了地方政府借款的红线，中央政府也表示将不会偿还地方债务。但最终，必须让市场在资源配置中发挥作用，实施放宽行业准入的政策，并通过机构和体制改革，调动社会资金解决问题。”

房地产投资增长将放缓

徐光瑞表示，从结构上看，2017年，国家应进一步推进“三比一、一减一补”，取得实质性进展，同时抑制房地产泡沫，防止大起大落。因此，预计2017年房地产投资增长率将在5%左右，制造业投资增长率将保持在4.5%左右。

兴业银行(601166，BUY)首席经济学家鲁正伟也认为，未来房地产投资将放缓，需要关注的关键点是放缓的速度有多快。如果政府增加土地供应的努力成为现实，在许多城市的房地产开发商仍对房地产持乐观态度的情况下，可能会对新的房地产建设起到积极作用，使房地产投资的下降相对平稳。

关于制造业，鲁正伟指出，制造业投资的下降趋势难以逆转。2016年前9个月，制造业投资同比增长3.1%，低于2015年底的8.1%，增速自2012年以来连续第五年放缓。在淘汰旧产能的过程中，企业难以增加投资，第二产业固定资产投资更有可能放缓。

根据中国科学院预测科学中心发布的《2017年中国房地产业预测》，在房地产投资方面，预计2017年房地产开发投资完成额约为106，320亿元，同比增长5.4%，同比增长0.3个百分点，成交量和成交量增速将大幅下降。但在价格方面，由于人民币贬值和美元加息的预期，房地产市场仍将形成看涨预期。

应该激发私人投资的活力

固定资产投资对经济增长的影响越来越弱。投资对经济增长的拉动已连续四年下降，从2013年的4.3个百分点降至2016年的2.5个百分点。

据行业分析师称，基础设施投资可以直接推动当年的gdp增长，但在接下来的几年里，乘数效应是有限的。基础设施投资只能在企业投资和家庭消费回升之前暂时支撑经济增长，但无法逆转长期放缓。

国家信息中心经济预测部首席经济学家朱宝良在接受《第一财经记者》采访时表示，目前经济已经稳定，但问题依然存在。目前，政府推动的基础设施投资对经济增长具有明显的拉动作用，基础设施投资带动后续经济增长的压力越来越大。

从投资者的角度来看，2017年的亮点是进一步激发民间投资的活力。国务院发展研究中心发展战略与区域经济研究部副主任刘认为，激活民间投资有利于稳定国民经济基本运行。首先，要保证民间主体投资行为的安全性，使其“愿意投资”。关键是打破长期存在的玻璃门，实现公平准入。

来源：荆州新闻