中、日、德被“拉黑” 特朗普在酝酿一场怎样的货币战争？

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想象这样一个战场:经过15年的多次战争，各方都宣布签署停战协定，从而实现了脆弱的和平局面。战斗人员渴望停止使用武力:事实上，一个主要的交战方正在付出高昂的代价，以避免表现出任何好战的倾向。接着，意想不到的事情发生了:一支由一位未经考验的新将军率领的军队挺进到战区中心，并在多条战线上宣战。

这描述了货币战争中国际经济外交的主要战场之一。在21世纪初和全球金融危机后的几年里，美国一再指责其他国家故意低估汇率以获得竞争优势。

上周，美国唐纳德·特朗普政府将中国、日本和德国列为这方面的敌对势力，并承诺与它们展开竞争。

这并非完全不合理，但却是相似的。这三个国家没有做任何可以称为竞争性贬值的事情。日本上次干预外汇市场是在2011年。去年，日本抵制了干预的诱惑，尽管日元的大幅升值可能会破坏不确定的经济复苏。

在美国抱怨汇率操纵之后，中国在2010年决定让人民币退出与美元挂钩的机制，并从2012年起允许人民币汇率更加灵活。

与此同时，尽管抱怨德国的竞争优势是合理的，但受到最直接影响的是欧元区成员国，而不是美国。

事实上，特朗普的首席贸易顾问彼得·纳瓦罗(peter navarro)对柏林颇有微词，强调了特朗普政府对事实的漠视以及挑毛病和打架的愿望。正如德国政府煞费苦心地解释的那样，柏林尊重欧洲央行(ecb)的独立性，即使它不同意自己的政策。事实上，德国政府和德国央行一再批评欧洲央行的量化宽松政策，这很可能会削弱欧元。

尽管欧元区各国政府(而非欧洲央行)在技术上保留了对汇率政策的控制，但它们唯一一次干预外汇市场是在2000年。当时，此举是国际联合救援行动的一部分，目的是支持(而不是压低)欧元。

是的，德国与欧元区其他国家的巨额贸易顺差是一个值得关注的问题。考虑到整个欧元区对世界其他地区的贸易敞口有限，德国对欧元区其他国家的贸易顺差使得后者更难实现增长，不管欧元有多弱。然而，如果德国工业抑制了实际工资增长，并使其相对于欧元区其他国家(如西班牙)具有竞争优势，这与纳瓦罗无关。指责德国更像是试图在欧元区内播下分歧的种子，而不是真正参与这场辩论。

很少有严肃的经济学家真的认为人民币和其他货币的汇率被低估了，或者中国在操纵汇率以获得优势。就连华盛顿智库彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)前所长、过去15年美国大多数汇率战争的理论教父弗雷德伯格斯坦(fred bergsten)也承认，自2014年以来，人民币汇率形势发生了巨大变化。

特朗普和纳瓦罗可能认为他们是货币斗士，拿起了较弱的美国政府放下的武器。事实上，他们更像是没有耐心、智力落后的士兵，即使战场上没有真正的敌人，他们也要打一场仗。(资料来源:英国《金融时报》)

来源：荆州新闻