去通道持续 信托公司发力证券类信托业务

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⊙记者金主编

在信托业渠道不断剥离的环境下，萎缩的渠道业务正迫使信托公司通过发展其他业务来“突围”。证券信托业务作为一项标准化业务，日益成为各信托公司青睐的对象，并成为信托行业关注的重点业务之一。

据中国信托业协会最新统计，截至2018年第一季度末，中国68家信托公司的委托资产为25.61万亿元，较2017年第四季度末下降2.41%，为近两年来首次出现负增长。与此同时，集合基金信托的比重继续上升，单一基金信托的比重进一步下降；自2014年以来，主要基于渠道业务的交易管理信托比例首次下降。

许多业内人士告诉记者，在去渠道化的背景下，由于新的资产管理法规的影响，过去信托公司进行的大量非标准投资受到了限制，标准化资产业务迎来了发展机遇，证券投资业务的比重预计将持续上升。

记者了解到，中信信托除了家族信托、消费者信托等新领域外，还在积极管理下大力拓展fof产品，努力深化证券投资业务。

中信信托金融市场部总经理赵茜介绍，中信信托目前重点关注的fof产品旨在满足不同风险偏好客户群体的资产配置需求。“在新的资产管理法规出台后，信托产品不再是新的交易对象。一些客户如何在追求更高回报的同时相对安全地进行投资？这是我们要解决的一个重要问题。”赵茜说。

赵茜表示，目前中信信托的合作对象主要是公共基金。目前，他们试图通过资产管理业务和投资银行业务的联动，实现高收益债券领域的发展，同时，他们将配置一些中性策略的量化基金，以提高收益。“由于信托客户的风险偏好相对稳定，二级市场的资本投资比例暂时不会很高，债券资产配置相对较多。”

中信信托的新举措实际上代表了信托公司的新选择。据信托业的一些人士介绍，为了深入挖掘证券市场的商机，一些信托公司成立了组合投资团队，积极开发fof、mom等产品，并努力提高自己的证券投资能力。

“随着资本市场的快速发展，如果信托公司不融入其中，就会错失发展机遇。”华润信托总经理刘晓拉最近表示，一些信托公司已经通过固有业务和信托业务融入资本市场。其中，以阳光私募为代表的主要投资于股票市场的信托业务，是当前信托公司资本市场业务的核心组成部分。此外，为高净值客户提供资产配置服务的fof、tot、mom等证券信托业务也成为信托公司青睐的新方向。

数据也证实了这一趋势。据用益信托统计，新资产管理条例实施后，集体信托发行的产品数量从去年12月的1538种下降到今年6月的808种，无论从发行数量还是从募集资金规模来看，募集金额都从3650.24亿元下降到1765.71亿元。

同时，上半年共发行证券信托产品948种，募集资金605.31亿元，较去年略有增加。

来源：荆州新闻