星展：内地房产股票允许买入，房企融资尚有空间

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8月1日，星展(香港)在香港中心举行了一场关于下半年中国房地产市场前景的新闻发布会。星展银行中国房地产行业分析主管王丹分析了下半年内地房地产市场的形势。她表示，预计2018年内地房地产行业的市盈率约为4.6倍，利润将锁定在80%。房地产市场的实际销售和利润环境允许购买。

此外，王丹表示，内地地产股的实际情况并不像外界所指出的那样悲观，尤其是在融资方面。今年上半年，内地房地产开发商的融资总额相当于去年的一半，融资额没有明显下降，但融资增速放缓。预计今年的融资额将比去年下降4%左右，平均融资成本为6.3%。

在监管环境下，王丹认为，政府不会关闭所有融资渠道，国内债券和预售证书仍有空方式。

由于人民币贬值，海外融资成本上升，预计下半年美元债务融资额将下降。然而，银行贷款和国内债券的增长即将加快，所有住房企业都将加快发行创新型资产支持证券，这种债券的成本约为6.5%。

与此同时，王丹认为，信贷紧缩对内地房地产开发商购买土地的影响很大，购买土地的速度较去年有所放缓。去年，房地产开发商平均花费超过60%的合同销售额购买土地，但今年上半年的比例仅为45%左右。

然而，目前开发商手中仍有土地，且已出售但尚未入账的收入相对较大，因此相信不会影响其2018年和2019年的盈利表现，可能要到2020年或以后才会反映出来。她不排除今年第四季度M&A市场会有更好的机会，购买土地的速度可能会提高。

她认为，随着内地房地产企业陆续公布业绩，可能会释放出一些积极的信号，包括股息收益率的提高和未来前景的确定，这将使市场对内地房地产市场的股票重拾信心。

来源：荆州新闻