中国文化金融发展报告（2017）正式出版发布

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2017年5月12日，在深圳文化博览会期间，在深圳市委宣传部文化改革办公室、深圳市文物局、深圳市金融办的指导下，深圳市文化财产交易所、中国文化促进会、梅花牡丹文化创意基金会、中国文化金融50论坛在深圳联合举办了“深圳文化财产交易所‘四板’论坛、中国文化金融50论坛(深圳)春季峰会”。

美华牡丹文化创意基金会主席、中国文化金融50人论坛主席王永利、施乐控股高级副总裁、施乐金融首席执行官、深圳广播影视集团副总编、深圳证券交易所负责人余德江、中国文化促进会副会长郭杰代表主办方致辞。中国社会科学院产业金融研究基地主任杨涛，中国文化金融50人论坛秘书长金伟，社会科学文献出版社经济管理部部长魏云，腾讯研究所所长小思，中国社会科学院文化研究中心原常务副主任张晓明，中央财经大学文化传媒学院院长魏鞠鹏，刘德良， 鑫源集团董事长、乐视财务高级运营总监高、深圳中投邦股份有限公司董事长朱分别出席了相关主题会议

中国第一本文化金融蓝皮书《中国文化金融发展报告》(2017)在中国文化金融50人论坛(深圳)春季峰会上正式发布。本报告由社会科学文献出版社出版，是社会科学文献系列《皮书》的重要组成部分。在启动仪式上，《文化与金融蓝皮书》主编、中国文化与金融50人论坛秘书长金维和社会科学文献出版社经济管理部部长魏云介绍了蓝皮书的编写情况和主要内容。《文化与金融蓝皮书》总编辑、中国社会科学院金融研究所助理所长杨涛、中国社会科学院文化研究中心原常务副主任张晓明、腾讯研究院院长小思、新源文志董事长刘德良专门解读蓝皮书内容并发表主旨演讲。

杨涛表示，报告结合中国文化金融的最新研究和实践成果，总结了2016年中国文化金融的发展。这份报告有三个特点:一是由国家金融与发展实验室和中国文化金融50人论坛联合发起，报告的撰写团队来自金融、经济、文化等行业的各界，具有较高的权威性。第二，该报告是中国第一本公开出版的文化金融蓝皮书，为今后的文化金融研究奠定了坚实的基础，今后将每年定期出版。第三，报告提出了文化金融研究的基本范式和观点。课题组对文献进行了梳理，从理论角度对国内外文化金融研究进行了分析，对文化金融的命题进行了逻辑演绎和理论分析，提出了文化金融的矩阵分类框架，并在此框架基础上总结了四种不同的研究路径。

蓝皮书主编金维表示，该报告分为四个部分:一般报告、工具文章、行业文章和专题文章。总报告重点阐述了研究组对文化金融研究和实践的基本看法。总报告重点对2016年中国文化金融发展现状进行了全面提炼和总结，认为2016年是文化金融快速发展的一年，在内容产业、文化产业和文化国力三个层面都有新的亮点。但是，由于政策和金融环境的因素，文化金融的发展在一些领域迎来了调整期。总报告对文化金融的未来发展趋势进行了宏观分析。报告认为，文化金融作为一种特殊的文化生产服务形式和金融服务形式，形成了一个相对完整的体系；金融、文化和科技形成紧密的“三元动态结构”，相互作用，共同推动文化产业发展；文化金融促进文化产业融入国民经济体系，成为新文化(300336，买)经济时代的重要推动力。总报告分析了文化金融政策环境，并从金融服务对象、金融服务主体、金融服务功能和金融服务环境等方面提出了政策建议。

从产业形态来看，金融是文化金融的基础，因此本报告从金融工具入手，从三个角度对2016年文化金融的发展进行了总结和分析。据报道，债权文化金融是传统金融机构的主战场，也是最具金融特色的部分。虽然多年来在国家政策的推动下取得了巨大的增长，但与文化产业的规模并不相称，这种情况在2016年并没有实质性的改变。股权文化金融已经成为文化金融市场的主要组成部分。2016年，文化产业股权投资、产业并购和企业上市依然引人注目，文化金融“主体下沉、直接融合”的总体趋势明显加快。风险管理文化金融是一个非常小的领域，这种情况在2016年没有太大变化。

在产业部分，报告分析了四个产业的文化和金融发展:电影、艺术、出版和新媒体。报告指出，中国电影产业资本市场开始进入理性调整期。金融服务的形式开始丰富，金融工具开始完善。然而，虚假票房等混乱现象也出现了，“明星证券化”现象也受到了制约。2016年，中国艺术金融的发展正处于政策调控和市场调整时期。出版业是文化资本市场的重要组成部分。随着新技术的发展，传统出版业面临着巨大的挑战。由于资源的集中，传统出版业受到资本的追逐，但它正被分散到数字化和上下游。在新媒体行业，一方面，国家加快推进传统媒体与新媒体融合的步伐，以“两个微端”为标志，许多国家级媒体开始在新媒体领域站稳脚跟；另一方面，国家加大了对新媒体的监管力度，出台了一系列政策，直接影响了该行业的资本流动。

2016年是互联网金融发展的调整年。该报告以专题的形式讨论和研究了与文化产业相关的互联网金融领域。报告全面描述了互联网文化金融市场，同时对两个主题进行了专题研究:文化众筹和文化区块链。报告充分阐述了文化众筹“融资、投资、贷款”模式的机制，认为文化众筹是文化产业多层次资本市场建设的重要组成部分；报告总结了区块链对文化领域的五个重要影响，并提出了文化区块链应用的八个设想。报告认为，区块链技术在文化金融及相关领域的应用前景广阔。

附件:报告的一部分

总报告3:2016年中国文化金融发展综述

根据国家统计局的初步计算，2016年中国国内生产总值达到744127亿元，按可比价格计算，比上年增长6.7%。2016年是中国“十三五”规划的第一年，也是文化金融快速发展的一年。社会对文化金融的关注度大大提高，文化金融在内容产业、文化产业和文化国力三个层面有了新的亮点。但是，由于政策和金融环境的因素，文化金融的发展在一些领域迎来了调整期。以下是从政策环境、制度实践、产业分离和技术创新等方面对2016年文化和金融发展的分析。

(1)文化金融政策实施开始深化，相关政策已形成导向性影响

2014年3月，文化部和中国人民银行联合发布的《关于深化文化金融合作的意见》于2016年进一步实施。北京、江苏、广东、上海率先落实文件精神，北京、南京、深圳的文化金融合作项目相继落地，形成了几个国家级文化金融中心城市。但是，本文档的一些重要“节点”尚未实现。例如，尽管国家文化和金融合作试验区今年已经进行了几轮讨论，并有征求意见的计划，但它尚未落地。2016年没有新的国家级文化金融专项政策出台，但今年出台的一些法律法规、政策文件和政府机构改革动向对文化金融的发展趋势起到了引导作用。

2012年，财政部发布了修订后的《文化产业发展专项资金管理办法》。到2015年，每年专项资金总额将达到50亿元左右，安排文化产业发展专项资金202亿元，支持3533个项目。用于支持重大项目和一般项目。2016年5月，财政部提出了“文化产业发展专项基金”的改革新思路。除保留部分资金用于执行党中央、国务院和宣传文化部门确定的重大项目外，取消了一般性支持项目，由中宣部、文化部、国家新闻出版广电总局和商务部直接负责重大项目的征集和评估。专项资金将逐步引入市场化运作模式，通过参股基金提高资源配置效率。财政部负责人表示，要加大财政支持力度，改革资金配置，优化资金投资方向，实现财政资金效益最大化。下一步，金融支持的重点将从“扶贫扶弱”转向“扶强扶优”，更多地关注金融资金的杠杆和激励。要充分发挥部门间的联动作用，形成合力，共同解决国有文化企业改革发展中的困难。推动中央文化企业建立体现文化特色、符合现代企业制度要求的资产组织形式和管理模式。就文化金融的发展而言，这一理念将文化产业的财政政策与文化金融市场和文化产业资本市场紧密结合，形成自上而下联动、多层次互通、功能互补的格局。

2016年7月，中宣部、中央网络信息办公室、财政部、文化部、国家新闻出版广电总局联合发布了《关于深化国有文化企业分类改革的意见》。文件的关键词是“文化例外”和“分类政策”，要求在国有企业改革的大框架下，文化例外的要求应得到充分体现，并与国有企业的职能界定和分类相联系。根据意见，国有文化企业分为新闻信息服务、内容创作与制作、传播渠道、投资运营和综合运营五大类，其中“投资运营企业”的分类表达具有象征意义。在中国的文化体制改革中，许多原有的国有文化机构已经转变为企业，但它们仍然难以维持。原因之一是他们过于关注内容制作，却无法与市场接轨。利用国有企业特有的资源优势，一些国有文化企业可以从内容生产者转变为资本经营者，而不管其不擅长的产品市场领域，通过资产管理实现文化经营的新模式，成为文化金融市场的重要参与者。如果这种转变能够进一步扩大和实现，国家文化治理能力将得到提高，这是一个重大的转折点。

2016年4月，中国资产评估协会发布了《文化企业无形资产评估指导意见》(中评协[2016]14号)。虽然这份文件是由行业协会发布的，但它在一定程度上反映了政府的意愿，填补了空在这一领域的空白。文化产业无形资产评估一直是文化金融和资本市场关注的焦点，也是一个重大问题。没有一个好的、规范的评价体系，就很难回答文化资源资本化和文化资产证券化的命题。该指引在“操作要求”、“评估方法”和“披露要求”等方面下了不少功夫，体现了文化产业无形资产评估的研究和实践成果。虽然可操作性受到质疑，但仍具有现实意义。

2015年5月，国务院办公厅转发财政部、发展改革委、中国人民银行关于推进公共服务领域政府与社会资本合作模式的指导意见。文化领域被纳入ppp(政府与社会资本合作)模式的推广范围，政策保障中特别提出“做好金融服务”。随着中国将文化领域纳入ppp战略地图，文化金融也将从这一领域转移更多资本。总的来说，文化金融与国家战略和新的文化经济活动的关系越来越密切。在第二批政府与社会资本合作示范项目中，有15个文化项目(文化、旅游、体育)，总投资超过300亿元。2016年6月7日，财政部会同20个部委联合下发《关于组织申请和筛选第三批政府与社会资本合作示范项目的通知》(函[2016]47号)，10月13日发布第三批示范项目名单。其中，文化项目(文化、旅游、体育)31个，总投资规模约400亿元。

图1-4第二、三批ppp示范项目数量的行业分布

资料来源:财政部网站

此外，在2016年颁布的《中华人民共和国电影促进法》、《关于进一步促进文物单位文化创意产品发展的若干意见》、《关于支持实体书店发展的指导意见》、《互联网+中华文明三年行动计划》等法律和政策文件中，对相关领域的文化金融服务进行了明确阐述和规定。其中，2016年11月7日第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十四次会议通过的《电影产业促进法》是第一部以国家立法形式制定的产业促进法，具有特殊意义。在文化金融方面，法律规定，国家鼓励金融机构为从事电影活动和改善电影基础设施提供融资服务，依法开展电影相关知识产权质押融资业务，通过信贷等方式支持电影产业发展。国家鼓励保险机构依法开发符合电影产业发展需要的保险产品。国家鼓励融资性担保机构依法为电影行业提供融资性担保，并通过再担保、联合担保和担保与保险相结合的方式分散风险。国务院电影主管部门依照本法规定公布的电影拍摄，应当按照国家有关规定合理确定贷款期限和利率。

2016年11月，财政部将原教育和文化部文化司与中央文化资源局合并，成立了文化司。文化部“承担宣传、文化、体育、旅游等相关财政资金和资产管理的部门预算，制定相关行业和机构的财务管理制度，负责旅游发展资金的预算管理”。从文化部的职能覆盖来看，“大文化产业”的政府财政视角日益清晰，突破文化领域产业壁垒和局限的整合思路为文化金融服务范畴提供了新的视角。

(2)金融中介已进入调整期，债权和风险管理稳定，直接投融资市场依然火热

1.债权文化与金融

债务型文化金融是传统金融机构的主战场。虽然多年来在国家政策的推动下取得了长足的发展，但与文化产业的规模仍不相称，这种状况在2016年并没有实质性的改变。早在2012年及之前，CDB、工行、建行、农行等大型商业银行先后与文化部签署协议，建立文化产业项目集中推荐机制。截至2015年底，文化、体育、娱乐行业银行贷款余额约为2458亿元，中长期贷款同比增长25.7%，高于总体增速。截至2016年第三季度末，CDB文化产业贷款余额为1000亿元，工商银行(601398，买入)为452亿元，农业银行(601288，买入)为101亿元，中国银行(601988，买入)为145亿元，中国建设银行(601939，买入)。2016年，中国民生银行(600016，BUY)、北京银行(601169，BUY)等原文化金融部门领导调整了文化金融业务部门，表明银行业重新审视了市场化的文化项目。

此外，随着信托业整体形势的下滑，文化信托业务也受到了很大影响。2010-2016年，主要信托公司发行了108种与文化产业相关的信托产品，但2016年只有4种。文化产业融资租赁主要是指文化创意企业以自有有形资产或无形资产为载体，通过融资租赁的方式进行融资，目前还处于起步阶段。最后，2016年，文化产业信用债券发行数量为62只，占债券发行总量的0.22%，文化产业信用债券的发行比例无论从规模还是数量上都相对较小。

2.股权文化与金融

它主要包括两个部分:场外市场和场内市场。从大金融的角度来看，这种金融是直接融资部分，已经成为文化金融市场的主要组成部分。2016年，文化产业股权投资、产业并购、企业上市仍然引人注目，文化金融下沉和直接融合的总体趋势明显加快。其中，2016年新股权投资基金披露的筹资总额超过3022亿元；新三板上市的文化企业呈现井喷态势，共有818家企业成功上市，占历年上市文化企业总数的63.96%；2016年，共有26家文化企业成功上市交易，较2015年有所放缓。2016年，上市文化企业融资步伐明显加快，融资金额较往年大幅增加。截至12月底，上市文化企业共参与融资活动126项，比2015年同期增加55项。累计完成2038.91亿元，比去年融资总额增加1000亿元。

3.风险管理文化金融

风险管理主要包括文化保险和文化保障。首先，推动文化保险创新的三家有代表性的保险公司确实取得了一些进展。例如，根据PICC P&C的不完全统计，其2016年保费收入为2300万元，提供了454亿元的风险保障。但是，客观地说，据预测，即使在最大的规模上，2015年文化保险的规模也不到整个非寿险市场的1%，这显然是一个很小的保险领域，这种情况在2016年也没有太大的变化。因此，目前中国保险业在文化产业风险分担中的作用非常有限。其次，就商业担保而言，我国文化产业中的担保机构大多规模较小，甚至许多机构只有几十万元的注册资本，因此担保机构的补偿能力不强。。近年来，全国许多政府已经建立或计划建立融资担保平台，但为小微文化企业提供担保的平台仍然很少。此外，就政策保障而言，调查显示，中国在文化保障领域取得了实质性进展。一些企业以文化担保的名义提供的担保服务涉及文化展览、广告等领域，但规模很小。

(3)电影等主要行业的文化金融服务和资本市场是混合的，内容行业的文化金融服务呈现出一些典型的文化金融特征

1.电影金融

2016年，中国电影市场的票房为457.12亿元，与2015年相比略有增长，没有达到年初业界的市场预期。虽然这与中国电影的“大年小年”现象有关(600977，Buy)，但总体判断是，中国电影产业资本市场已经开始进入理性调整期。金融服务形式开始丰富，版权预售、版权质押、电影众筹、发行担保等形式开始细化。然而，也出现了虚假票房等混乱现象，“明星证券化”现象也受到了制约。作为一种经典的电影融资模式，2016年的电影完成保障模式仍处于不成熟阶段，没有成功案例。2016年，共有108家影视企业在新三板上市，国有电影公司中影和上影相继在主板上市。然而，影视股成为a股下跌最严重的领域。电影企业通过并购的方式积极进行整个产业链的布局。2016年，以万达为代表的内资在海外电影市场频频吸引全球目光，外资并购中国影视产业总额达到63.9亿美元。

2.艺术金融

2016年，中国艺术金融的发展正处于政策调控和市场调整时期。2016年，相关部委颁布了《艺术品经营管理办法》、《文物拍卖管理办法》、《关于促进文物合理利用的若干意见》，对艺术品金融发展起到了规范和促进作用。2016年，艺术品质押贷款市场、私募基金市场和保险市场未受冲击，邮政货币卡市场规模进一步扩大。截至2016年12月31日，中国邮政货币卡电子磁盘的总交易额达到39859.4105亿元，与上年持平。总营业额的2.8倍；总营业额为362.3572亿英镑，接近2015年总营业额的2.9倍。其他典型事件包括:建新信托与青年艺术100的联姻，以及为期12个月的艺术消费信托的启动；中国太康人寿保险集团斥资约2亿美元收购苏富比的股份，持有苏富比13.5%的股份。

3.出版发行产业资本市场

出版业是资本市场的重要组成部分。自2010年以来，风险投资基金对出版市场进行了大规模投资，大量国有或民营图书出版集团相继登陆资产市场。2015年，中国图书期刊出版的营业收入为1023亿元。随着新技术的发展，传统出版业受到了极大的挑战。到2015年，中国数字出版产业收入达到4403.9亿元，比2014年增长30%。2016年出版发行行业正处于转型发展的关键时期。共有17家公司在新三板上市，2家公司在主板上市，6家公司发行了8笔债券融资；然而，在私募股权市场和M&A市场，出版业的资本运作却停滞不前。2016年，只有两个股权投融资案例和三个M&A案例，这表明传统出版业由于资源集中而受到资本的追捧，同时正被部署到数字化和上下游。这也表明该行业迫切需要转型以应对新形势。

4.新媒体产业资本市场

与传统媒体相比，新媒体产业以互联网和数字技术为基础，该产业的投资热潮已经持续了近二十年。2016年对于新媒体行业来说至关重要。一方面，国家加快推进传统媒体与新媒体的融合，以“两个微端”为标志，许多国家级媒体开始在新媒体领域站稳脚跟。另一方面，国家加大了对新媒体的监管力度，出台了一系列政策。据文志新源中国文化产业投融资数据平台统计，2016年中国新媒体股权投融资案例103起，总资本规模46.61亿元；新媒体行业仅有6起并购，总资本约155.26亿元；新三板上市的新媒体企业有6家。更特别的是，作为一种网络文化产业形式，2016年的“网红”以一种新的形式吸引了投资者的注意力，但这种趋势是短暂的。

内容产业是文化产业的核心层，这一层的文化金融形态最为典型。由于监管力度加大，内容产业的文化金融总体呈现紧缩趋势，内容产业链的投资亮点不多。然而，以知识产权为主题的投资在2016年继续火爆，贯穿于所有内容开发和投资领域，大量“囤积”的知识产权在2016年进入市场。知识产权是一个有中国特色的概念，它借用了知识产权的英文缩写，但并不完全等同于知识产权，而是一种具有系统开发潜力的高质量版权。由50名成员组成的中国文化与金融论坛夏季峰会讨论了“知识产权金融”的话题。专家认为，知识产权是版权的一种特殊形式，而知识产权金融作为版权金融的一种特殊形式，具有阶段性意义。总的来说，虽然内容行业的金融服务体系还没有形成一个完善的体系，但由于该领域的热直接投资市场和知识产权现象的出现，该领域在2016年仍然呈现出典型的文化金融特征。

(4)金融技术的发展和网络金融的整顿交织在一起，影响着网络文化和金融的发展。区块链的申请成为2016年的新亮点

自2014年以来，随着金融技术和互联网金融的兴起，大数据、云计算、区块链等技术与文化金融的关系更加密切。以互联网技术为核心的金融技术带来了新的金融平台，跨越各类文化金融服务和产品，横向整合金融工具，在新平台上实现融资、增值、风险管理和价格信号等金融功能，为文化金融的发展带来了新的机遇。一方面，传统金融机构的网络化必然有利于文化产业的发展，这种影响具有共性。另一方面，一种服务于文化产业的网络金融形式，如文化众筹，开始迅速发展，形成了一种“网络文化金融”。

然而，随着文化和金融的创新，风险控制和管理变得越来越重要，标准化和创新都是时代发展的需要。自2016年4月以来，国家互联网金融风险专项整治也带来了“标准化和创新的平衡期”。国家重点整顿p2p、股权众筹、第三方支付、互联网资产管理，这不仅限制了互联网金融平台对文化产业的服务，也影响了许多文化众筹平台等专业化互联网文化金融平台，尤其是股权众筹。2016年，由于互联网金融整顿周期的到来，与文化产业相关的互联网金融并没有大幅增长，而是部分明显萎缩。

例如，2015年，全国文化众筹活动1959项，募集资金11.74亿元；2016年，中国共举办了2602场文化众筹活动，募集金额达到14.37亿元。继几个电影众筹项目之后，《百发有戏》、《娱乐包》也鲜有亮点。娱乐鲍计划延伸到衍生产品开发和股权众筹，“阿里鱼”公开亮相，希望打造全球最大的知识产权授权交易市场。以南京金信创与南京银行(601009，BUY)科技支行等南京文化银行联合成立的“文化信用征集”为代表的大数据金融稳步发展，互联网支付和移动支付在文化产业部分领域的渗透也不断深化。与文化产业相关的P2p平台受到整体政策的影响，一些不规范的平台浮出水面。2016年3月，《叶问3》披露了一个票房欺诈事件，最终导致上海快路投资集团旗下的日金、开心豆、菜苗、九曲金夫等p2p平台出现问题。

2016年，国家互联网金融专项整治抑制了新兴的互联网文化金融形式，但同时，金融技术对文化金融的影响与互联网金融整治的影响交织在一起，区块链技术与文化金融的结合成为2016年互联网金融的亮点。根据公共信息，截至2016年底，有十几个与区块链文化产业应用相关的承包开发项目，少数项目声称已经实施。在2016年8月举行的中国连锁工业大会上，专门设立了文化与金融分论坛。区块链专家和文化产业专家共同讨论了区块链技术在文化和金融领域的应用。2016年10月18日，在中国积木链技术与产业发展论坛首届会议暨首届开发者大会上，由工业和信息化部组织发布的《中国积木链技术与应用发展白皮书(2016)》设立了“娱乐应用场景”专题栏目。在中国文化金融50强论坛新年峰会上，乐视金融区块链实验室创始人、中国文化金融50强区块链工作组副组长高发布了致力于构建社会化公益性文化应用生态圈的“中国文化金融50强区块链社会蓝图”项目。社会各界，特别是金融界和科学界，都非常重视文化产业，使2016年成为文化区块链的第一年。

来源：荆州新闻