港口资源大整合 港口板块或受益

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近日，南京港务有限公司收到控股股东南京港务(集团)有限公司转发的《江苏港务集团筹备组关于成立江苏港务集团有限公司重大事项的通知》..根据江苏省委、省政府提出的加强江苏省沿江沿海港口整合、深化沿江沿海港口整合改革的要求，拟整合江苏省沿江各区市国有港口集团或码头企业股权，组建江苏港口集团。

江苏港口集团的成立目前正在筹备中，部分或全部细节尚未确定。南京港是江苏省沿江港口之一，南京港(集团)有限公司的市属国有股份可纳入江苏港集团的组建范围。这项政策得到了大力推行，进展远远超出了预期。曾任浙江省省长、现江苏省委书记的李强，领导了浙江省港口资源整合工作，经验丰富。宁波-舟山港整合后，港口资源可以得到充分利用和优化。

浙江证券分析师表示，整合将有助于优化江苏省港口资源，结束港口分割的局面。江苏省苏州港、连云港港、南京港、南通港、镇江港、扬州港、泰州港和江阴港的货物吞吐量均超过1亿吨。港口资源整合有利于统筹兼顾，更好地释放优质资产，增强港口竞争力。

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连云港:高速货物吞吐量的下降将导致业绩的下降，宏观行业的多种因素将促进利润的提高

2017年3月23日，公司发布了2016年业绩报告。报告披露，2016年，公司完成货物吞吐量5739.15万吨，同比增长22.47%；营业收入116665.25万元，同比下降6.13%；上市公司股东应占净利润855.43万元，同比下降83.97%；基本每股收益为0.008元，同比下降84%。

2016年业绩同比下滑的主要原因是:木薯干等高税率、高污染商品的退出，以及低税率大宗矿产品的增加，导致吞吐量同比增长，营业收入同比略有下降。

2016年，公司实现货物吞吐量5739.15万吨，同比增长22.47%。其中，上半年货物吞吐量为2908万吨。由于国民经济结构和环境保护的调整，低速货运铁矿石和煤炭的爆炸式增长分别提高了236.77%和28.96%，而焦炭、有色金属矿、红土镍矿、胶合板和氧化铝的吞吐量均有不同程度的下降。

为了吸引商品，公司采取了优惠政策，单价同比下降，导致吞吐量同比增长22.47%。与2015年全年相比，单位吞吐量的营业收入下降了23.35%，最终导致业绩下降。在经济结构调整之前，公司的主营业务是高附加值的中小商品，最多可达400多种，包括焦炭、有色金属矿产、铁矿石、胶合板、氧化铝、机械设备、木薯干、钢铁、化肥、盐和棕榈油等。每种产品可达到100-300万吨的吞吐量。

南京港:资产重组绩效明显改善，宏观利好业务稳步推进

公司发布2016年业绩报告，2016年实现营业总收入2.22亿元，同比增长40.83%；营业利润9544万元，同比增长424.36%；利润总额9781万元，同比增长323.06%；上市公司股东应占净利润8461万元，同比增长290.13%；基本每股收益为0.34元，同比增长290.14%。

重大资产重组极大地改善了业绩:2016年，公司收入同比增长40.83%，归属于母亲的净利润同比增长323%。业绩的快速增长主要包括两个原因:

报告期内，公司完成了南京港龙潭集装箱有限公司的重大资产重组，龙基公司由股份制公司转为控股公司，并纳入公司年度合并报表。由于合并范围的扩大，上市公司的营业收入、营业利润、总利润和归属于股东的净利润分别增长40.83%、424.36%、323.06%和290.13%。

与去年同期相比，2016年油品和液体化学品的装卸业务预计将增长约15%-20%。

预计公司的石油和液体化工业务将实现持续增长，同时受益于全球航运的复苏，集装箱业务尤其是内陆集装箱业务的复苏将进一步加快。实现“油品和化学品+集装箱”两轮驱动，加快海运业复苏。宏观效益有助于公司快速向前发展。

海峡共享:海南客运滚动龙头，新港助航

海南领先的航运公司海安航线的收入稳步增长。公司主要从事以海南省为中心的南海客运滚动运输业务，拥有18艘船舶。公司有三条运输路线，即海安、北海和西沙。目前，公司约90%的营业收入和全部毛利来自海安航线。海安线客运市场份额为30.6%，多年来居南海客运行业首位。随着海南基础设施投资的反弹和环保意识的觉醒，海峡两岸客货运输需求仍处于稳定快速增长阶段。

港航一体化，稳定主业，增强竞争力。本公司控股股东香港航空控股有限公司主要经营港口业务和航运业务，是海南省最大的港口和航运国有企业。2016年固定资产收购后，港航控股将秀英港原有客运滚装业务的终端资产注入上市公司，在降低港口使用费支出的同时增加了公司利润，增强了与其他航运公司的综合竞争力，上下游协同作用明显。

随着“长乐公主”的接管，西沙旅游线路的运营有望得到改善。该公司于2013年开通了西沙旅游线路。近三年来，客流和营业收入呈稳步上升趋势。然而，由于旧船和高船租金，该航线尚未盈利。2017年，随着新建的“长乐公主号”投入运营，邮轮配套服务设施升级，预计该航线将在2017年开始扭亏为盈。2017年初，海南省出台了邮轮旅游产业激励政策，将大力推动海南邮轮产业发展，有望带动西沙旅游线路的发展。

盈利预测和投资建议:公司在海南客运滚动运输中具有稳定的领先地位。作为海南省国资委唯一的港航资产上市平台，在港航资产整合和旅游业务发展方面仍有很大的空空间。预计2016-2018年公司每股收益分别为0.37/0.39/0.44元，相应的市盈率分别为42/40/36倍。

[编辑:何晏]

来源：荆州新闻