2016年十大熊基之六：李耀柱受累生物科技指数

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中新社北京1月25日电(记者康博)在去年股票型基金、混合型基金和债券型基金平均回报率均出现亏损的悲惨一年里，qdii基金悄然实现了6%以上的平均利润，这让许多投资者感到意外。原因是国际油价的上涨和美国股市的牛市使得相关的qdii大幅增加。

另一方面，以生物技术和医药为重点的广发生物技术指数(001093)以22.48%的跌幅从底部开始排名第一。在新发布的2016年第四季度报告中，该基金显示，目前的利润损失超过1800万元。至于亏损原因，该基金经理表示，受特朗普新政的影响，该基金青睐金融基础设施等行业，这给生物技术行业造成了压力。

Qdii翻身，广发生物科技指数步履维艰

在2016年a股市场动荡之后，国内投资者发现，多年来一直被轻视的qdii基金，成为了最大的亮点。据银河证券统计，2016年qdii基金年均业绩增长6.69%，而同期国内股票型基金、混合型基金和债券型基金年均业绩为负，前两者平均下降幅度超过10%。

从qdii年净增长率来看，前三名是qdii商品基金，业绩增长11.52%；QDII债券基金，业绩增长10.50%；QDII指数股票基金，业绩增长9.62%；QDII股票基金，业绩增长最少，为1.42%。

从不同时期看，qdii年均净增长率在8个月内有所上升，在4个月内有所下降。其中，3月份的表现涨幅最大，达到6.48%，1月份跌幅最大，下降了7.8%。从季度来看，除第一季度有所下降外，第二、第三和第四季度的业绩均有所上升，下半年的业绩好于上半年。

在国际油价大幅上涨的推动下，涨幅最高的qdii产品都是油气资源。其中，中国银行标准普尔资源涨幅最大，达到47.98%，华宝兴业油气和上投摩根自然资源混合qdii分别位居第二和第三，分别增长44.24%和44.15%。

分析指出，qdii基金的表现“遥遥领先”，主要是由于2016年美元汇率持续走强，美元兑人民币汇率已上涨近7%。此外，在“特朗普效应”预期的推动下，美国股市不断创下新高，全球大宗商品价格见底反弹，这也为qdii基金的表现注入了动力。

然而，从下跌名单来看，跌幅居前的qdii大多属于股票型。其中，广发生物科技指数的美元份额(001093)和人民币份额(001092)分别以-22.48%和-17.21%从底部赢得第一名和第二名。

数据显示，广发生物科技指数qdii的美元股和人民币股成立于2015年3月30日，基金经理也是李耀柱。其投资目标是密切跟踪纳斯达克生物技术指数，努力将目标指数的跟踪偏差和跟踪误差降至最低，从而为投资者投资美国纳斯达克生物技术市场提供有效的投资工具。

根据基金经理变动情况，从2015年3月30日至2016年8月22日，基金的基金经理为秋微，任职1年146天，但其任职回报为-17.13%。自2016年8月23日李耀柱接任以来，该基金在他上任后的153天里下跌了7.69%。虽然损失比前任基金经理小，但也远低于同类基金的平均水平。

如上所述，qdii基金不仅在2016年平均增长了6.69%，而且两类QDII基金的业绩也大幅下滑。截至今年1月19日，该基金去年仍亏损2.58%，而同期同类基金的平均价值增长了19.9%。因此，它在好买基金的四分之一决赛中表现不佳。尽管其人民币份额在过去一年中实现了1.9%的利润，但它远非平均值，而且被评为“差”。

基金经理李耀柱“一对九”肩负重任

数据显示，李耀柱于2010年8月至2014年7月在一家基金公司的中央交易部担任股票交易员；2014年8月至2015年12月，他在国际业务部担任qdii基金研究员兼基金经理助理；自2015年12月17日起担任基金经理。

虽然他在简历上也是一个老手，但负责的产品太多了。据悉，该公司一直在管理广发纳斯达克100指数、广发美国房地产指数、广发亚太中高收益债券、广发全球医疗现金、广发全球农业指数、广发生物技术指数(qdii)、广发纳斯达克100指数和广发纳斯达克100etf等qdii基金。不仅如此，2016年11月初，李耀柱刚刚接手广发沪港深新起点股票(爱基、净值、信息)基金，并与另一位基金经理共同管理该基金。

根据广发生物科技指数的十大尴尬股，去年第四季度，美元股低于一家名为mylann.v .的公司的人民币股，但其他时间段相同。同样，在资产配置方面，两种类型的股票是一样的，大多数时期股票的份额都在80%以上。

截至2017年1月20日，该基金的人民币份额净值为0.853元，也就是说，该基金成立一年多来，不仅没有盈利，还造成基层群众损失1毛以上。

从基金规模的变化来看，从基金成立之初到2016年底，大部分时间保持在3-4亿元的规模，到2015年6月30日季报披露时才达到6.5亿元，但目前基金规模只有3.46亿元。

在刚刚发布的2016年四季度报告中，该基金披露其当前利润为-1858万元。在谈到亏损原因时，该基金在其季度报告中表示:“去年11月，特朗普出人意料地赢得了美国总统大选，这导致全球股市大幅波动。然而，随着市场对特朗普政策的解读，恐慌迅速缓解，市场迅速恢复平静，发达市场迅速从下跌中反弹。12月份，加息概率升至70%，美元指数暴跌，市场避险情绪大幅上升，美股大幅下跌，影响了全球市场的疲弱表现。特朗普新政在美国的受益部门，如美国金融、基础设施和制造业，受到基金的青睐，而技术部门相对落后。”

展望2017年，该基金经理认为，作为美国科技股代表的纳斯达克100指数仍有望继续改善。他说:“尽管市场担心特朗普上台后，政府的工作重心将从原来的技术产业转向传统产业，从而使技术产业产生挤出效应。”但是，我们认为这种担心是不必要的，因为在美国实施制造业回报必然会充分发挥其自身的高科技技术优势以获得差异化的竞争力，这必然会导致美国技术产业的进一步快速发展。例如，人工智能、云计算、高端芯片制造和生物技术等行业将吸引更多资本投资。从中期和长期来看，这些行业的公司将为股东带来良好的回报。”

从2017年至今，该基金人民币份额阶段性增长1.91%，但仍明显低于同类平均水平2.52%，但美元份额实现利润2.9%。看来，在新的一年里，生物技术仍然有很大的希望赶上以前失去的成就。

来源：荆州新闻