PPP现多领域十三五规划 5万亿蛋糕待享(附股)

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证券时报网络。1月25日，

最近，国家发展和改革委员会在各个领域集中发布了“十三五”规划，许多规划都提到了ppp模式的建设和发展，这有望成为“十三五”期间中国经济转型和发展不可替代的重要起点。

据《证券日报》25日报道，具体而言，仅上周ppp模式提及的文件涉及《关于印发〈十三五社会服务工程实施方案〉的通知》、《十三五全国城市污水处理与回用设施建设规划》、《十三五全国城市生活垃圾无害化处理设施建设规划》等。

360金融ppp研究中心研究部主任、360金融投资部主任唐川表示，自2016年以来，交通、农业、环保、教育、医疗、体育、能源、信息等领域的“十三五”规划和推进政策不断出台，所有这些都将成为ppp。作为各领域的重要模式，其他尚未出台“十三五”规划的地区也在研究整合社会资本的战略，以共同促进产业发展。预计ppp模式的应用将在2017年覆盖基础设施。

至于2017年ppp项目的可能规模，360金融ppp研究中心的一位研究员表示，根据2016年国家发改委和财政部推荐项目的发展趋势，2017年ppp项目的批准规模预计将超过5万亿元。但是，鉴于过去两年财政部示范项目库和国家发改委推荐项目库都在运行，淘汰不符合ppp模式要求的项目，优化项目、杜绝滥用也将是2017年两部ppp项目库调整工作的重点。因此，即使有较大的项目增量，从质量发展的角度来看，预计2017年两部委ppp项目总数将控制在10，000个以内。

中信证券认为，ppp有望在2017年加速发展。在房地产调控和产能过剩的背景下，2017年的稳定增长仍有赖于基础设施建设。预计ppp市场将加速扩张，投资规模预计为4-5万亿元，同比增长约50%-80%。与2016年不同，2017年金融资本对ppp的参与度将大幅提升，这将对整个ppp市场的发展产生深远影响，运营能力将成为ppp参与者日益重要的竞争优势(Aiji、净值、信息)。鉴于ppp项目在传统领域的丰富储备和稳定增长的支柱，我们对ppp在建筑和环保等传统领域的可持续投资机会持乐观态度。同时，在缺点和政策的驱动下，ppp在医疗、教育和养老等社会领域也值得关注。

公私合作在建筑和环保领域继续受益，同时具备国有企业背景和较强运营能力的公司受到青睐。传统基础设施占ppp项目库的70%以上，投资的85%以上，建筑和环保公司仍将是最大的受益者。从模型来看，两大行业参与ppp的盈利模式清晰，整体回报率可观，具有持续扩张的基础。此外，产业基金等金融资本的参与将进一步提高企业资本的杠杆效应。从选股的角度来看，国有企业有望在承接订单和融资方面继续保持优势。同时，随着金融资本的参与，运营能力将日益成为重要的竞争优势。考虑到两个因素，建议关注葛洲坝、山东路桥、隧道股份、岳阳林纸、北京自来水公司、金茂科技等公司。

对医疗ppp有很强确定性和供应链管理能力的企业受益最大。我国医疗资源总量相对不足，在健康(爱心基金会、净值和信息)产业发展的过程中，有必要建设新的医疗机构。从控制公立医院规模的政策态度来看，推进医疗ppp的必然性很高。从短期来看，我们对rot/bot模式更为乐观，这种模式是由私营部门出资建造和改造医院，并切入医院供应链管理以实现盈利。实践证明，这种ppp模式也易于复制和推广。我们看好对医院上下游有较强控制力的企业，建议关注凤凰医疗、尚荣医疗、和佳股份。

教育ppp可以缓解财政压力，而私人品牌是关键。教育是我国政府在公共服务领域的缺陷。自2012年以来，财政压力加大，教育支出比例开始下降。通过ppp模式发展教育产业，不仅可以缓解财政压力，还可以通过合作办学，使学校快速扩张，提高全民的知识水平和素质。在学前教育方面，由于全纳幼儿园严重不足，我们对boo下的私立幼儿园模式持乐观态度，建议关注伟创股份和秀强股份。在k12教育方面，k12国际部未来将是独立的，看好高质量国际品牌教育机构的ppp，建议关注中泰桥梁。在职业教育方面，政策得到大力推动，与职业学校相关的ppp项目重现性强，前景乐观。建议关注新南阳和世纪鼎立。

养老金购买力平价是最稀缺的，其核心是经营管理水平和医疗保健相结合的能力。面对老龄化的中国，仅靠政府提供养老服务不能满足市场需求，而是依靠民间力量的积极参与。发展老年购买力平价有很大的潜力。在未来，它需要从政策层面得到更详细的支持才能逐步落地。在短期内，我们可以关注两种类型的老年购买力平价。一是养老机构经营管理能力优秀的企业参与项目，如怡化健康、双建股份、新华金等；第二，医疗与护理相结合可以满足老年人的医疗需求，如凤凰城、南京新百、新华津等。

(证券时报新闻中心)

来源：荆州新闻